????盡管錢(qián)荒高峰退潮，但近期資金利率再度高企，部分貨基和短期理財(cái)債基凈值應(yīng)聲大漲。截至上周末，7日年化收益最高者超9%。理財(cái)分析師建議，三季度貨基和短期理財(cái)債基的收益較歷史均值有望上移，對(duì)短期流動(dòng)性要求較高的投資者，不妨通過(guò)規(guī)模、團(tuán)隊(duì)和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性三方面考量從中選擇質(zhì)優(yōu)產(chǎn)品。
????收益率回升
????盡管在錢(qián)荒沖擊下的黑色6月，機(jī)構(gòu)資金紛紛撤離貨基尋求更高收益的投資途徑，但對(duì)于投資者而言，其依然是低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的重要組成部分。
????好買(mǎi)基金研究中心研究員盧楊表示，從收益率的角度分析，在經(jīng)歷此次恐慌后，一度被資金暫棄的貨幣和短期理財(cái)基金開(kāi)始反轉(zhuǎn)逆襲。進(jìn)入7月，納入好買(mǎi)統(tǒng)計(jì)的67只貨幣型基金（只計(jì)算A）的平均7日年化收益率多日維持在4%以上。其中像南方現(xiàn)金增利、工銀瑞信貨幣等長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健的品種，7日年化收益均在5%以上。
????短期理財(cái)基金的收益率相比貨幣型基金更高。如果按照7月1日至12日的數(shù)據(jù)做統(tǒng)計(jì)，43只短期理財(cái)基金的平均年化收益率可以超過(guò)5%，多數(shù)遠(yuǎn)超銀行的短期理財(cái)產(chǎn)品。華安月月鑫A的年化收益甚至高達(dá)8.82%。而截至上周末，目前7日年化收益最高的工銀60天理財(cái)債券（B類(lèi)）已達(dá)到9.17%。
????三季度有看頭
????為何貨幣和短期理財(cái)基金的收益率會(huì)在市場(chǎng)資金利率下跌時(shí)反而有所提升？
????一方面，在面對(duì)投資人的大額贖回時(shí)，多數(shù)貨幣基金用資產(chǎn)組合中占比較大的協(xié)議存款來(lái)應(yīng)對(duì)，而保留了一些質(zhì)地好，收益更高的債券；另一方面，對(duì)于理財(cái)基金如14天、30天等，短期由于沒(méi)有流動(dòng)性的擾動(dòng)，反而可以利用資金利率較高的機(jī)遇，適時(shí)操作，提高收益。
????盧楊表示，三季度貨幣型和短期理財(cái)基金的收益較歷史均值有望上移。在其看來(lái)，今年前5個(gè)月資金面超預(yù)期寬松的局面較難出現(xiàn)。外匯占款的回落，以及貨幣政策面的偏緊均會(huì)對(duì)市場(chǎng)的流動(dòng)性造成壓力。尤其是月末、季末的時(shí)間點(diǎn)，流動(dòng)性緊張或?qū)⒊蔀槌B(tài)，這將給貨幣和短期理財(cái)基金提供做高收益的機(jī)會(huì)。 （據(jù)上海證券報(bào)） | 
