????上周A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心上移的走勢。尤其是上證指數(shù)在上周五出現(xiàn)了凌厲的漲勢,拉出一根近90點的長陽K線,從而驅(qū)散了因上周四回落所帶來的寒流。那么,這是否意味著滬深兩市的走勢為之改變?

????預(yù)期改善帶來冬日暖陽

????對于上周A股市場如此的走勢,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要是因為兩個因素,一是QFII大肆抄底跌無可跌的銀行股,從而改變了整個A股市場的預(yù)期。畢竟QFII對A股市場的引導(dǎo)效應(yīng)早在2003年就已經(jīng)出現(xiàn),當(dāng)年正是QFII對上港集團(tuán)、外運發(fā)展、寶鋼股份的大力加倉,重塑了A股市場的投資理念,讓A股市場進(jìn)入到價值投資引導(dǎo)股價走勢的新時代。所以,隨著近期QFII對A股市場的大力加倉,不僅僅會進(jìn)一步強化A股市場的價值投資理念,而且還會改變A股市場的預(yù)期,從而引導(dǎo)著后續(xù)資金陸續(xù)進(jìn)入A股市場。

????二是經(jīng)濟預(yù)期的改善。上周四A股市場出現(xiàn)了回落的走勢,當(dāng)時有分析人士指出可能是12月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期。但想不到的是,上周五傳出了12月的匯豐PMI預(yù)覽值再度回升,且又站上50榮枯線上方,如此的信息就會進(jìn)一步改善著市場分析人士對經(jīng)濟前景的預(yù)期。而銀行股在前期的低估值就是因為經(jīng)濟預(yù)期不佳導(dǎo)致各路資金認(rèn)為壞賬或?qū)⒃龆?因此需要銀行股以更低的估值來對沖壞賬增多的風(fēng)險。但隨著經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期愈發(fā)強烈,銀行股的低估值束縛徹底打破,從而驅(qū)動著A股市場出現(xiàn)了大幅反彈走勢。

????長陽開創(chuàng)中線行情格局

????正因為如此,筆者傾向于認(rèn)為上周五A股市場的一根長陽有望開創(chuàng)A股市場一輪新的大力度的反彈行情,性質(zhì)可參照2003年底至2004年初的那輪由價值投資引導(dǎo)的一輪行情。因為當(dāng)年也正是因為QFII的加倉以及中國經(jīng)濟的持續(xù)快速回升,導(dǎo)致了2003年底開始的五朵金花行情。也正由于此,基金以及QFII為代表的機構(gòu)資金成為A股市場的引導(dǎo)者。而巧合的是,誠如前述,此波行情也是QFII對銀行股的持續(xù)加倉引發(fā)的。

????所以,可以推斷的是,QFII對銀行股的加倉,必然會引發(fā)公募基金以及陽光私募基金的認(rèn)可。百臨全息金融博弈模型也顯示出QFII加倉的金融股已經(jīng)得到了這些機構(gòu)資金的加盟,從而使得券商、保險、銀行、信托、租賃等金融、類金融股出現(xiàn)了大幅彈升的行情。也就是說,此類個股后續(xù)行情仍可得到后續(xù)資金的關(guān)注,從而意味著此類個股的股價仍有望持續(xù)提升。而此類個股對A股市場的人氣、指數(shù)也有著強大的推動能量,所以,上周五的一根長陽K線已經(jīng)開創(chuàng)了A股市場的中線行情格局。

????與此同時,隨著行情向縱深發(fā)展,價值投資引導(dǎo)效應(yīng)也有望隨之向縱深發(fā)展。因此,不僅僅是金融股、地產(chǎn)股會反復(fù)活躍,而且,同樣符合價值成長理念的小市值品種也會出現(xiàn)估值回升的行情。尤其是那些前期大幅下跌后的2012年動態(tài)市盈率只有20倍甚至20倍以下的小盤股,可能會出現(xiàn)力度較大的彈升行情。如此就說明了A股市場可能會出現(xiàn)萬馬奔騰的個股行情格局,這又進(jìn)一步證實了A股市場的中線行情趨勢。

????兩大思路把握中線行情

????值得指出的是,近期無論是港股不是東京指數(shù),整個亞太市場均出現(xiàn)了大力度的彈升行情,這本身就說明了國際資本正在有序地回流亞太金融市場,從而更有利于強化各路資金對A股市場的未來前景的預(yù)期。

????據(jù)此,建議投資者在操作中相對積極一些。主要有兩個思路建議參考,一是積極關(guān)注主線,甚至建議激進(jìn)型投資者可關(guān)注指數(shù)基金,尤其是杠桿型指數(shù)基金,他們對指數(shù)行情有著更高的敏感度。二是產(chǎn)業(yè)景氣復(fù)蘇、成長趨勢明朗的產(chǎn)業(yè)股。港股中的中資電力股在近期就是反復(fù)活躍,因此,也有望驅(qū)動著A股市場的電力股出現(xiàn)強勁回升的走勢。與此同時,小市值品種的華斯股份、全聚德、德聯(lián)集團(tuán)、承德露露、博雅生物、三六五網(wǎng)等個股均可積極跟蹤。

????(執(zhí)業(yè)證書編號:A1210208090028)