????在周四例行的公開(kāi)市場(chǎng)操作中，央行進(jìn)行了2250億元天量逆回購(gòu)。其中，7天期逆回購(gòu)1400億元，中標(biāo)利率持平于3.35%；14天期逆回購(gòu)850億元，中標(biāo)利率持平于3.45%。

????此前，央行周二在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了490億元7天期逆回購(gòu)操作和420億元28天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于3.35%和3.60%。Wind的數(shù)據(jù)顯示，本周逆回購(gòu)到期規(guī)模4050億元，減去190億元央票到期和共計(jì)3160億元的逆回購(gòu)，公開(kāi)市場(chǎng)資金凈回籠700億元。

????平安證券(微博)固定收益部副總石磊表示，此次央行逆回購(gòu)總量2250億元，較前幾次的逆回購(gòu)量顯著增加；央行的操作方式較為中性，因?yàn)槭忻嫔系狡谫Y金量較大，此舉是為了對(duì)沖到期資金。

????在大規(guī)模逆回購(gòu)到期量沖擊下，貨幣市場(chǎng)雖有趨緊但并未有大幅波動(dòng)。10月25日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)數(shù)據(jù)顯示，隔夜Shibor利率下跌5.41個(gè)基點(diǎn)，至2.7092%，7天Shibor利率上漲47.08個(gè)基點(diǎn)，至3.6175%，14天Shibor上漲13.92個(gè)基點(diǎn)，至3.6325%，1個(gè)月期Shibor利率上漲44.96個(gè)基點(diǎn)，至4.3796%。長(zhǎng)期利率中，出現(xiàn)了漲跌互現(xiàn)的局面。其中3個(gè)月期利率上漲0.47個(gè)基點(diǎn)，至3.7086%，6個(gè)月期利率下跌0.03個(gè)基點(diǎn)，至4.0859%，9個(gè)月期利率與前一交易日持平，1年期利率下跌0.01個(gè)基點(diǎn)，至4.4000%。

????一位交易員表示，流動(dòng)性已趨于穩(wěn)定。一方面，未來(lái)逆回購(gòu)到期量比較少；另一方面，影響資金面的負(fù)面因素多已過(guò)去。而且，從屢創(chuàng)新高的人民幣匯率看，10月外匯占款可能繼續(xù)逾千億元。央行此前公布數(shù)據(jù)顯示，9月外匯占款結(jié)束連續(xù)兩月負(fù)增長(zhǎng)，增加1306億元。

????浙商證券宏觀分析師郭磊判斷，存款準(zhǔn)備金率調(diào)降的可能進(jìn)一步下降。一者房?jī)r(jià)反彈，央行“投鼠忌器”；二者流動(dòng)性現(xiàn)狀也降低了必要性；再者，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)微調(diào)對(duì)于央行而言也是一個(gè)好機(jī)會(huì)，借此提升流動(dòng)性調(diào)控的精準(zhǔn)度并將公開(kāi)市場(chǎng)價(jià)格建立為銀行間市場(chǎng)的基準(zhǔn)。

????經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾認(rèn)為，當(dāng)前的逆回購(gòu)操作是基于近期資金流動(dòng)性過(guò)剩和歐美國(guó)家實(shí)行量化寬松政策等方面考慮，與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相匹配。9月底，M2余額同比增長(zhǎng)14.8%，高于實(shí)際GDP增長(zhǎng)高出5、6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前貨幣寬松的狀況對(duì)于眼下所產(chǎn)生的負(fù)面影響或許并不明顯，但是需警惕明年下半年可能出現(xiàn)的通脹。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和2011年情況相類似，要注意疊加流動(dòng)性造成的沖擊。記者 劉振冬 北京報(bào)道